Động thái làm giá này không còn là hiện tượng nữa, mà đã trở nên phổ biến, diễn ra nhiều lần, khiến các nhà đầu tư nhỏ không thể kiểm soát và dự liệu được hướng giao dịch.
Mặc dù không chỉ đích danh những đối tượng tham gia vào quá trình “làm giá” trên thị trường chứng khoán hiện nay, nhưng những người làm công tác giám sát thị trường của Trung tâm Giao dịch chứng khoán TP HCM đã khẳng định rằng: trên thị trường có hiện tượng làm giá, và với quy mô thị trường còn quá nhỏ, thanh khoản thấp, tính cạnh tranh chưa đầy đủ như hiện nay, việc “làm giá” rất dễ xảy ra.
Nhận định trên là có cơ sở, bởi lẽ trên thực tế, thị trường chỉ mới có 24 loại cổ phiếu niêm yết; nếu tính riêng từng loại và trừ đi phần vốn Nhà nước sở hữu thì lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường chứng khoán là quá nhỏ. Đây chính là điều kiện cho các nhà đầu tư lớn thao túng giá.
Làm giá thường gắn với yếu tố đầu cơ và khi nói đến đối tượng này người ta thường nghĩ ngay đến sự tiêu cực. Chính vì vậy mà vấn đề trên ít khi được đề cập hoặc nếu có thì cũng chỉ “nói để mà nghe”, chứ không được thừa nhận một cách chính thức.
Thực ra, tình trạng đầu cơ đã xuất hiện ngay từ khi thị trường chứng khoán bắt đầu đi vào hoạt động, vào thời điểm đó, lượng cầu vượt cung vài chục lần và giá cổ phiếu tăng đến chóng mặt, tạo điều kiện cho các nhà đầu cơ nhảy vào kiếm lời. Trong thời gian này, đầu cơ hoàn toàn không mang nghĩa tiêu cực mà ngược lại, đã làm cho thị trường sôi động. Tuy nhiên, cũng không loại trừ những trường hợp đầu cơ mang chủ đích khuynh đảo thị trường, trục lợi cá nhân, làm xấu môi trường đầu tư. Với những trường hợp này, thì cần phải làm rõ và ngăn chặn.
Thực tế trên thị trường hiện nay, có thể thấy, các nhà đầu cơ đang tận dụng cơ hội giá cổ phiếu xuống thấp để mua vào, càng nhiều càng tốt. Trong bối cảnh này, những nhà đầu tư nhỏ, vốn ít và đầu tư ngắn hạn rất khó “chơi”. Nếu xét về chiến lược và năng lực tài chính thì rõ ràng, đây là một cuộc chơi không cân sức giữa các “đại gia” và những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, nếu xét về cơ hội, đây là một cuộc chơi sòng phẳng và quyền quyết định là ở mỗi nhà đầu tư. Giá cả được hình thành trên cơ sở cung cầu của thị trường: rẻ thì mua, cao thì bán và dĩ nhiên, khi giá chưa cao thì chưa bán. Nhà đầu tư nào cũng biết nguyên tắc đó, vấn đề là họ có bình tĩnh để suy xét và ra quyết định đúng hay không mà thôi.
Đầu cơ là yếu tố không thể thiếu trong quá trình hoạt động của bất cứ một thị trường chứng khoán nào, cho nên, loại bỏ yếu tố này là điều không tưởng. Tuy nhiên, yếu tố đầu cơ sẽ giảm đi một khi quy mô của thì trường càng lớn và chất lượng hàng hóa trên thị trường càng cao. Do vậy, trong bối cảnh quy mô của thị trường chứng khoán Việt Nam còn quá nhỏ, thanh khoản thấp và các quy định pháp lý bảo vệ các nhà đầu tư còn yếu và thiếu như hiện nay, hơn ai hết, bản thân mỗi người đầu tư phải biết “sống chung” với đầu cơ để tự bảo vệ mình
(Theo Đầu Tư Chứng Khoán)
